2023-07-05 11:54:55 来源 : 民生证券股份有限公司
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事件： 2023 年7 月3 日，奥特维公司公告中标通威股份有限公司孙公司通威太阳能(南通)有限公司划焊一体机等设备的招标项目，中标金额约 3.4 亿元。
中标划焊一体机3.4 亿订单，光伏设备业务持续发力。光伏设备产品方面，公司在硅片设备、电池片设备、组件设备等领域，针对硅片大尺寸化、薄片化、电池片栅线细化等趋势，继续进行前瞻性开发。同时密切关注N 型高效电池技术发展，通过在光伏电池片设备细分市场的产品布局，进一步加深对光伏全产业链工艺技术的理解。根据 CPIA 统计，2022 年国内光伏新增装机达 87.41GW，全球光伏新增装机预计达230GW。受光伏行业扩产需求拉动，我国光伏设备领域随之快速发展。2021 年我国光伏设备产业规模超过400 亿元，同比增长43%。随着光伏行业需求的持续释放，新型、高效电池片的规模提升、新的组件工艺的出现，下游客户扩产或存量设备更新换代需求将保持旺盛。
持续加深半导体、锂电设备产品布局，实现降本增效，开拓业绩增长点。锂电设备产品：公司拟对锂电模组 PACK 线产品，特别是储能模组PACK 线产品继续进行标准化开发，争取通过头部客户验证，扩大订单规模并增强同型号设备的可复用性，从而实现降本增效。半导体设备产品：一方面利用国产化铝线键合机技术方面的先发优势，尽快实现产品的大规模销售，并以此为切入点向半导体封装测试领域的核心设备延伸，开拓新的产品应用领域与业绩增长点。另一方面，通过产品现场验证、获取 PCN 资质认证等方式，获取优质客户市场准入资格。
募投项目巩固竞争优势，持续助力公司业务良性发展。2023 年6 月21 日，奥特维公告向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过114,000万元，用于平台化高端智能装备智慧工厂、光伏电池先进金属化工艺设备实验室、半导体先进封装光学检测设备研发及产业化项目。项目实施有利于提高公司研发实力和核心技术能力，拓展技术能力边界，助推公司业务进一步发展，巩固和提高竞争优势，增强盈利能力，有助于实现业务发展目标。本次募投项目拟实现规模化生产的主要产品为丝网印刷整线、储能模组 PACK 线、叠片机和装片机。其中，截至 2023 年 3 月末，公司已取得丝网印刷线在手订单金额达2.96 亿元、储能模组 PACK 线在手订单金额达 2.81 亿元；叠片机、装片机属于公司在研产品，分别属于锂电设备领域和半导体设备领域，与公司现有业务板块一致。
投资建议：预计公司2023-2025 年实现营收61.50/85.78/112.91 亿元，归母净利13.01/18.51/24.23 亿元，同比增82.6%/42.2%/30.9%，当前股价对应PE 分别为23/16/12 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：光伏新增装机不及预期、市场需求下滑。
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